Содержание:
В результате анализа рынка ОФЗ за период 2011–2019 гг. были выявлены следующие основные тенденции развития рынка данного финансового инструмента государственного долга Российской Федерации:
возобновление в конце 2014 г. выпуска облигаций федерального займа с переменным купонным доходом и изменение порядка расчета процентной ставки купонного дохода по данному виду ОФЗ;
рост объема эмиссии ОФЗ-ПД с 2016 г. вследствие повышенного спроса иностранных инвесторов;
отказ от эмиссии облигаций федерального займа с амортизацией долга;
появление новых видов облигаций федеральных займов: в конце декабря 2014 г. –– бескупонных облигаций федерального займа, в 2015 г. –– облигаций федерального займа с индексируемым номиналом, в 2017 г.
–– облигаций федерального займа для физических лиц;
рост участия нерезидентов – держателей ОФЗ, который продлился до апреля 2018 г. и возобновился в 2019 г.
Таким образом, изменения на рынке ОФЗ в последние годы касаются роста объемов эмиссии ОФЗ-ПД, совершенствования параметров отдельных видов ОФЗ, появления новых видов ОФЗ, повышения интереса к ОФЗ нерезидентов, российских граждан и институциональных инвесторов.
Тенденции в развитии рынка ОФЗ свидетельствуют о постоянном ин-тересе эмитента ОФЗ – Министерства финансов Российской Федерации к данному виду государственных облигаций, которое рассматривает его в качестве основного инструмента формирования и управления государственным внутренним долгом.
Реализация политики государственных внутренних заимствований во многом зависит от динамики рынка ОФЗ на период 2020–2022 гг.
Согласно федеральному закону «О федеральном бюджете на 2020 год и на плановый период 2021 и 2022 годов» от 02.12.2019 г. № 380-ФЗ, в период 2020–2022 гг. государство предполагает наращивать объем государственного внутреннего долга Российской Федерации –– его верхний предел составит на конец 2020 г. 12 981 млрд руб., 2021 г. –– 14 644 млрд руб. и 2022 г. –– 16 619 млрд руб., при этом программа государственных внутренних заимствований составит в 2020–2022 гг. 1 740,22 млрд руб., 1 549,04 млрд руб. и 1 825,93 млрд руб., что выше, чем ранее заявленные объемы в федеральном законе о федеральном бюджете на 2019 г. и плановый период 2021 и 2022 годов [7, cт. 1; ст. 13]. Наращивание в 2020–2022 гг. объема государственного внутреннего долга, выраженного в ценных бумагах, связано с необходимостью поиска средств для реализации целей и задач развития страны на период до 2024 г. в соответствии с посланием Президента Российской Федерации Федеральному Собранию от 01.03.2018 г., связанных с осуществлением прорывного научно-технологического и социально-экономического развития Российской Федерации, требует значительного объема ресурсов –– 25 трлн руб., из которых 8 трлн руб. необходимо еще изыскать. Одним из возможных путей обеспечения данных расходов является увеличение объемов государственных заимствований [25]. Помимо этого, внутренние заимствования определяются государством как основной источник финансирования дефицита федерального бюджета. В рамках действующей конструкции бюджетных правил нефтегазовые доходы федерального бюджета, возникающие в связи с превышением установленного Бюджетным кодексом Российской Федерации базового уровня цены на нефть направляются на пополнение Фонда национального благосостояния, в результате чего потребность в заемных средствах определяется наличием первичного структурного дефицита федерального бюджета, который рассчитывается без учета дополнительных нефтегазовых доходов. В соответствии с Основными направлениями бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2020 год и на плановый период 2021 и 2022 годов, в целях формирования финансового ресурса на реализацию национальных проектов первичный структурный дефицит федерального бюджета на среднесрочную перспективу закладывается на уровне 0,4–0,5% ВВП, а основным источником его финансирования будут выступать внутренние заимствования. При этом на фоне высокой волатильности и с целью содействия процессу стабилизации рыночной ситуации и недопущения избыточного давления на долговой рынок решение о размещении ОФЗ в предстоящем периоде будут осуществляться с учетом ситуации на финансовых рынках, а сокращение заимствований ниже плановых параметров может быть компенсировано за счет иных источников финансирования дефицита бюджета –– в том числе остатков денежных средств на едином счете федерального бюджета.
Используемая литература
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая : Фе-дер. закон РФ от 26 янв.1996 г. № 14-ФЗ : (ред. от 28 апр. 2020) // СПС «Консультант Плюс».
2. Бюджетный кодекс Российской Федерации : Федер. закон РФ от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ : (ред. от 12 нояб. 2019) // СПС «Консультант Плюс».
3. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая : Федер. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ : (ред. от 24 апр. 2020) // СПС «Консультант Плюс».
4. О рынке ценных бумаг : Федер. закон РФ от 22 апр. 1996 г. № 39-ФЗ : (ред. от 07 апр. 2020) // СПС «Консультант Плюс».
5. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг : Федер. закон РФ от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ : (ред. от 26 июня 2012) // СПС «Консультант Плюс».
6. Об организованных торгах : Федер. закон РФ от 21 нояб. 2011 г. № 325-ФЗ : (ред. от 27 дек. 2018) // СПС «Консультант Плюс».
7. О федеральном бюджете на 2020 год и на плановый период 2021 и 2022 годов : Федер. закон РФ от 02 дек. 2019 г. № 380-ФЗ : (ред. от
18 марта 2020) // СПС «Консультант Плюс».
8. О национальных целях и стратегических задачах развития Рос-сийской Федерации на период до 2024 года : утв. Указом Президента от
07 мая 2018 г. № 204 : (ред. от 20 нояб. 1999) // СПС «КонсультантПлюс».
9. О новации по государственным бумагам «С» : распоряжение Правительства РФ от 12 дек. 1998 г. № 1787-р : (ред. от 12 дек. 1998) // СПС «КонсультантПлюс».
10. Генеральные условия эмиссии и обращения облигаций федеральных займов : утв. Постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 г.
№ 458 : (ред. от 14 дек. 2016) // СПС «КонсультантПлюс».
11. Временное положение о проведении нерезидентами операций на внутреннем рынке российских государственных ценных бумаг : утв. Приказом Банка России от 02 февр. 1996 г. № 02-29 : (ред. от 20 нояб. 2001) // СПС «КонсультантПлюс».
12. Положение о порядке инвестирования средств нерезидентов на рынок российских государственных ценных бумаг : утв. Приказом Банка России от 26 июля 1996 г. № 02-262 : (ред. от 27 апр. 1998) // СПС
«КонсультантПлюс».
13. Положение о порядке ведения бухгалтерского учета сделок по-купки–продажи иностранной валюты, драгоценных металлов и ценных бумаг в кредитных организациях : утв. Приказом Банка России от 21 марта 1997 г. № 55 : (ред. от 20 нояб. 2001) // СПС «КонсультантПлюс».
14. Положение о порядке инвестирования средств нерезидентов на рынок российских государственных ценных бумаг : утв. Банком России от
27 апр. 1998 г. № 26-П : (ред. от 10 нояб. 1998) // СПС «КонсультантПлюс».
15. Об осуществлении иностранных инвестиций в экономику Рос-сийской Федерации с использованием средств, находящихся на специальных счетах нерезидентов типа «С» : утв. Постановлением Правительства РФ от
20 нояб. 1999 г. № 1272 : (ред. от 20 нояб. 1999) // СПС «КонсультантПлюс».
16. Положение о порядке осуществления иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации с использованием средств, находящихся на специальных счетах нерезидентов типа «C» : утв. Банком России от
03 окт. 2000 г. № 123-П : (ред. от 12 окт. 2001) // СПС «КонсультантПлюс».
17. Положение о порядке расчета норматива краткосрочной ликвидности («Базель III») системно значимыми кредитными организациями : утв. Банком России от 03 дек. 2015 г. № 510-П : (ред. от 06 июня 2019) // СПС «Консультант Плюс».
18. Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом : утв. Приказом Министерства финансов РФ от 18 авг. 1998 г. № 37н : (ред. от 30 окт. 1998) // СПС «КонсультантПлюс».
19. Условия эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций : утв. Приказом Министерства финансов РФ от
24 нояб. 2000 г. № 103н : (ред. от 19 янв. 2001) // СПС «КонсультантПлюс».
20. Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с переменным купонным доходом : утв. Приказом Министерства финансов РФ от 22 дек. 2000 г. № 112н : (ред. от 31 дек. 2014) // СПС «КонсультантПлюс».
21. Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом : утв. Приказом Министерства финансов РФ от 16 авг. 2001 г. № 65н : (ред. от 26 сент. 2017) // СПС «КонсультантПлюс».
22. Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с амортизацией долга : утв. Приказом Министерства финансов РФ от
27 апр. 2002 г. № 37н : (ред. от 29 окт. 2009) // СПС «КонсультантПлюс».
23. Условия эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций : утв. Приказом Министерства финансов РФ от 19 авг. 2004 г.
№ 68н : (ред. от 05 мая 2008) // СПС «КонсультантПлюс».
24. Условия эмиссии и обращения бескупонных облигаций феде-рального займа : утв. Приказом Министерства финансов РФ от 20 янв. 2011 г. № 180н : (ред. от 20 янв. 2011) // СПС «КонсультантПлюс».
25. Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с индексируемым номиналом : утв. Приказом Министерства финансов РФ от 22 мая 2015 г. № 80н : (ред. от 06 июля 2015) // СПС «КонсультантПлюс».
26. Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа для физических лиц : утв. Приказом Министерства финансов РФ от
15 марта 2017 г. № 38н : (ред. от 30 апр. 2019) // СПС «КонсультантПлюс».
27. О порядке открытия и ведения уполномоченными банками счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации : Инструкция Банка России от 16 июля 1993 г. № 16 : (ред. от 30 июня 1999) // СПС «КонсультантПлюс».
28. О специальных счетах в валюте Российской Федерации типа «С» : Инструкция Банка России от 26 июля 1996 г. № 02-262 : (ред. от
27 апр. 1998) // СПС «КонсультантПлюс».
29. «О специальных счетах в валюте Российской Федерации типа «С» : Инструкция Банка России от 27 апр. 1998 г. № 72-И : (ред. от 10 нояб. 1998) // СПС «КонсультантПлюс».
30. О порядке отражения на счетах бухгалтерского учета вложений в ценные бумаги (кроме векселей), оцениваемые по справедливой стоимости, отдельными некредитными финансовыми организациями : утв. Указанием Банком России от 24 марта 2020 г. № 5419-У : (ред. от 24 марта 2020) // СПС «Консультант Плюс».
31. О специальных счетах нерезидентов типа «С»: Инструкция Банка России от 28 дек. 2000 г. № 96-И : (ред. от 13 авг. 2003) // СПС «КонсультантПлюс».
32. О специальных брокерских счетах для учета денежных средств нерезидентов: инструкция Банка России от 07 июня 2004 г. № 115-И : (ред. от 27 апр. 1998) // СПС «КонсультантПлюс».
33. Владельцам государственных краткосрочных бескупонных облигаций и облигаций федеральных займов с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря 1999 года и выпущенных в обращение до 17 августа 1998 года : Письмо Банка России, Министерства финансов РФ от 28 авг. 1998 г. // СПС «КонсультантПлюс».
34. Основные направления государственной долговой политики Российской Федерации на 2013–2015 гг. // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance
/public_debt/policy/ (дата обращения 21 мая 2020).
35. Основные направления государственной долговой политики Российской Федерации на 2017–2019 гг. // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public
_debt/policy/ (дата обращения 17 мая 2020).
36. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на период 2016–2018 гг. // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.cbr.ru/publ/Vestnik/ves160617057
.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
37. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на период 2019–2021 гг. // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/content/document/file
/71220/main_directions.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
38. Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2020 год и на плановый период 2021 и 2022 годов // Министерство финансов : РФ офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/document/?id_4=128344-osnovnye_napravleniya_byu
dzhetnoi_nalogovoi_i_tamozhenno-tarifnoi_politiki_na_2020_god_i_na_planov
yi_period_2021_i_2022_godov (дата обращения 21 мая 2020).
39. Абрамов А. Е. Российский финансовый рынок : факторы разви-тия и барьеры роста : монография / А. Е. Абрамов. – Москва : Фонд «Институт экономической политики им. Е. Т. Гайдара, 2017. – 202 с.
40. Алексеева Е. В. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие / Е. В. Алексеева, С. Ш. Мурадова. – Ростов на Дону : Феникс, 2009. – 331 с.
41. Алексеева И. А. Государственные ценные бумаги Российской Федерации : учеб. пособие. – Иркутск : Изд–во ИГЭА, 1996. – 132 с.
42. Алексеева И. А. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие : в 2 ч. /
И. А. Алексеева. – 2-е изд, доп. и перераб. – Иркутск : Изд-во БГУЭП, 2013. –
Ч. 1. – 252 с.
43. Андреев В. Облигации в юанях как альтернативный источник заемных ресурсов / В. Андреев // Деньги и кредит. – 2017. – № 5. – С. 28–31.
44. Ануфриенко М. С. Государственные ценные бумаги Российской Федерации / М. С. Ануфриенко // Экономика и управление в XXI веке: тен-денции развития. – 2015. – № 20. – С. 102–107.
45. Банк России начнет с конца мая проводить долгосрочные аукционы репо // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/press/pr/?file=14052020_173000pr_1.htm (дата обращения 20 мая 2020).
46. Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75% годовых // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.cbr.ru/press/keypr/ (дата обращения 20 мая 2020).
47. Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б. п., до 5,50% годовых // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/press/keypr/ (дата обращения
25 мая 2020).
48. Беляков И. Перспективы спроса на российский внутренний долг / И. Беляков // Научно-исследовательский финансовый институт. Финансовый журнал. – 2017. – № 1. – C. 39–51.
49. Больше не «мусорный»: что означает повышение рейтинга Рос-сии от S&P // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.rbc.ru/economics/24/02/2018/5a9083ea9a79470fcaaf8ab8 (дата
обращения 21 мая 2020).
50. Бюджет –– 2017: возвращение к трехлетнему циклу // Финансы. – 2017. – № 1. – С. 3–9.
51. В Минфине России состоялось совещание по вопросу модернизации механизма продаж ОФЗ-н // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/press-center/?id_4=35082
&area_id=4&page_id=2119&popup=Y#ixzz5CkqGJhu6 (дата обращения
21 мая 2020).
52. В Нью-Йорке повторился «черный понедельник» // Коммерсантъ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.kommersant.ru/doc/186609 (дата обращения 21 мая 2020).
53. Вавилов Ю. Я. Государственный долг : учеб. пособие для вузов / Ю. Я. Вавилов. – Изд. 3-е, перераб. и доп. – Москва : Перспектива, 2007. – 256 с.
54. Вложения кредитных организаций в ценные бумаги // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank_system/4-3-_18.htm&pid;=
pdko_sub&sid=svcb (дата обращения 10 июня 2020).
55. Галанов В. А. Рынок ценных бумаг : учебник / В. А. Галанов. – Москва : НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 378 c.
56. Государственный внутренний долг Российской Федерации, вы-раженный в государственных ценных бумагах Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/structure/duty/ (дата обращения 12 июня 2020).
57. Доля нерезидентов в ОФЗ впервые более чем за два года упала ниже 25% // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.rbc.ru/
finances/29/11/2018/5bffc5409a79471863afb47d (дата обращения 21 мая 2020).
58. Доторговались // Коммерсантъ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.kommersant.ru/doc/209450 (дата обращения 21 мая 2020).
59. Дубовик И. Государственные облигации для населения: значение и перспективы / И. Дубовик // Известия Байкальского государственного университета. – 2017. – № 1. – С. 59–63.
60. Ермак А. Рублевый облигационный рынок: предварительные итоги года / А. Ермак // Рынок ценных бумаг. – 2015. – № 10. – С. 11–17.
61. Ершов М. О перспективах финансовой стабильности на совре-менном этапе / М. Ершов // Деньги и кредит. – 2017. – № 6. – С. 59–65.
62. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров 15 декабря 2017 года // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: http://www.cbr.ru/press/st/zayavlenie-predsedatelya-15-dekabrya-2017-goda/
(дата обращения 21 мая 2020).).
63. Информационное сообщение о начале размещения ОФЗ для физических лиц выпуска № 53005RMFS // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/
public_debt/internal/ofz-n/current/?id_65=129342-informatsionnoe_soobshche
nie_o_nachale_razmeshcheniya_ofz_dlya_fizicheskikh_lits_vypuska__53005rmfs (дата обращения 21 мая 2020).
64. Информационное сообщение о подготовке нового формата ОФЗ с переменным купонным доходом // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/
internal/information/ (дата обращения 17 мая 2020).
65. Иностранные инвесторы на рынке ГКО // Коммерсантъ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.kommersant.ru/doc/127593 (дата обращения 21 мая 2020).
66. Исполнение федерального бюджета и бюджетов бюджетной си-стемы Российской Федерации за 2014 год // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: http://minfin.ru/ru/document/?id_4=60470 (дата обращения 21 мая 2020).
67. Исполнение федерального бюджета и бюджетов бюджетной си-стемы Российской Федерации за 2015 год // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: http://minfin.ru/ru/document/?id_4=114089 (дата обращения 21 мая 2020).
68. Исполнение федерального бюджета и бюджетов бюджетной си-стемы Российской Федерации за 2016 год // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: http://minfin.ru/ru/document/?id_4=114089 (дата обращения 21 мая 2020).
69. Исполнение федерального бюджета и бюджетов бюджетной си-стемы Российской Федерации за 2017 год // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/document
/?id_4=122395 (дата обращения 21 мая 2020).
70. Исполнение федерального бюджета и бюджетов бюджетной си-стемы Российской Федерации за 2018 год // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance
/budget/federal_budget/budgeti/2019/ (дата обращения 21 мая 2020).
71. Исполнение федерального бюджета и бюджетов бюджетной си-стемы Российской Федерации за 2019 год // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/
budget/federal_budget/budgeti/2019/ (дата обращения 21 мая 2020).
72. Кадирова Ф. Основные проблемы российского рынка ценных бумаг и пути их решения / Ф. Кадирова, С. Ягияева // WORLD SCIENCE: PROBLEMS AND INNOVATIONS : сб. статей XIV Международной научно-практической конференции. – Изд-во: «Наука и Просвещение» : Пенза, 2017. – С. 152–155.
73. Клещев С. Привлекательность ОФЗ для частного инвестора вы-росла многократно / С. Клещев // Рынок ценных бумаг. – 2015. – № 9. – С. 20–22.
74. Ключевая ставка Банка России в динамике // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/
hd_base/KeyRate/ (дата обращения 10 июня 2020).
75. Корею спасло банкротство // Коммерсантъ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.kommersant.ru/doc/15566 (дата обращения
17 мая 2020).
76. Комитет сената США одобрил «санкции из ада» против России // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.rbc.ru/economics/18/12/
2019/5dfa3b5f9a7947218af57cbc (дата обращения 21 мая 2020).
77. Кузнецов В. Анализ выпуска индексируемых облигаций в рос-сийской и мировой практике / В. Кузнецов, К. Кузнецов // Статистика и экономика. – 2016. – № 1. – С. 6–9.
78. Лясников Н. Особенности регулирования рынка государственных ценных бумаг: проблемы и перспективы его развития / Н. Лясников, Н. Иващенко // Экономика и социум: современные модели развития. – 2014. – № 8–2. – С. 42–46.
79. Мараренко Г. Методологические проблемы обеспечения долго-вой устойчивости Российской Федерации / Г. Мараренко // Инновационное развитие экономики. – 2019. – № 3. – С. 115–124.
80. Медведев поручил увеличить объем выпуска «народных» ОФЗ до 100 млрд руб. // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.rbc.ru/economics/15/02/2018/5a85775c9a794738332bda95 (дата
обращения 21 мая 2020).
81. Миронов А.В. Современное состояние государственного долга России: этапы развития и структурные особенности / А.В.Миронов // TERRA ECONOMICUS. – 2010. – Том № 8. — № 3–3. – С. 107–112.
82. Moody’s повысило рейтинг России с «мусорного» до инвестиционного уровня // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.
rbc.ru/economics/09/02/2019/5c5df8009a79473fda4e4d9f (дата обращения
21 мая 2020).
83. Международное рейтинговое агентство S&P повысило суверен-ный рейтинг России до «ВВВ-» // Коммерсантъ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.rbc.ru/economics/19/01/2019/5c424ebb9a794773fa059460 (дата обращения 21 мая 2020).
84. Минфин решил разместить допвыпуск ОФЗ для населения на
5 млрд руб. // РБК : офиц. сайт : – Москва, 2020. – URL: https://www.rbc.ru
/rbcfreenews/5c38fa819a79476ae1d4fd05 (дата обращения 17 янв. 2020).
85. Минфин России: облигации для населения призваны восстано-вить доверие граждан к государству // Деньги и кредит. – 2017. –
№ 4. – С. 80.
86. Неводова И. Рынок государственных ценных бумаг в России: проблемы и перспективы развития / И. Неводова, А. Каракчиева // Аллея науки. – 2017. – № 10. – С. 93–97.
87. Номинальный объем облигаций федерального займа (ОФЗ), принадлежащих нерезидентам, и доля нерезидентов на рынке // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: cbr.ru/
statistics/credit_statistics/debt/table_ofz.xlsx (дата обращения 17 мая 2020).
88. О внедрении норматива краткосрочной ликвидности // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/press/PR/?file=29122015_185140ik2015-12-29t18_45_44.htm (дата обращения 21 мая 2020).
89. О государственной долговой политике // Финансы. – 2017. – № 2. – С. 3–7.
90. О долговой политике РФ // Министерство финансов РФ офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/press-center/?id_4=369
15-intervyu_direktora_departamenta_gosudarstvennogo_dolga_i_gosudarstvenny
kh_finansovykh_aktivov_konstantina_vyshkovskogo_o_dolgovoi_politike_rf_zhurnalu_finansy (дата обращения : 21 мая 2020).
91. О параметрах безотзывной кредитной линии // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/press/PR/?file=27032019_131146if2019-03-27T13_11_02.htm (дата обращения 21 мая 2020).
92. Об итогах работы Министерства финансов Российской Федера-ции в 1998 году // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/document/?id_4=4985-ob_itogakh_raboty_
ministerstva_finansov_rossiiskoi_federatsii_v_1998_godu (дата обращения
21 мая 2020).
93. Обзор ключевых показателей деятельности негосударственных пенсионных фондов за 3 квартал 2019 // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/Collection/
Collection/File/25628/rewiew_npf_19Q3.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
94. Обзор ключевых показателей деятельности страховщиков за 2019 // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/27614/review_insure_19Q4.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
95. Обзор рисков финансовых рынков за февраль 2020 // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/27646/ORFR_2020-2_february.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
96. Обзор рисков финансовых рынков за март 2020 // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/27808/ORFR_2020-3_march.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
97. Обзор рисков финансовых рынков за апрель 2020 // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/27872/ORFR_2020-4_april.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
98. Обзор финансовой стабильности за 2–3 кварталы 2018 года // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020.– URL: https://www.cbr.ru/publ/Stability/ (дата обращения 21 мая 2020).
99. Обзор финансовых рынков. Информационно-аналитический материал Банка России. № 9. октябрь 2019 г. // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/collection/
collection/file/24100/orfr_2019-9_october.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
100. Облигации федерального займа для населения (ОФЗ-н) –– новый инструмент для сбережений россиян // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/
common/upload/library/2017/04/main/2017.03.23_Prezentatsiya_OFZ-n.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
101. Обухова Е. Приучение к инвестициям / Е. Обухова // Эксперт. – 2017. – № 10. – С. 36–37.
102. Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/structure/total/ (дата обращения 21 мая 2020).
103. Объемы размещенных облигаций федеральных займов по состоянию на 01.01.2012 // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance//public_debt/internal/
structure/duty/#ixzz5ELTR3cP2 (дата обращения 21 мая 2020).
104. Объемы размещенных облигаций федеральных займов по состоянию на 01.01.2013 // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal
/structure/duty/#ixzz5ELTdypbv (дата обращения 17 мая 2020).
105. Объемы размещенных облигаций федеральных займов по состоянию на 01.01.2014 // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/
structure/duty/#ixzz5ELU2ANjT (дата обращения 17 мая 2020).
106. Объемы размещенных облигаций федеральных займов по состоянию на 01.01.2015 // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/
structure/duty/#ixzz5ELUSobpT (дата обращения 21 мая 2020).
107. Объемы размещенных государственных ценных бумаг по состоянию на 01.01.2016 // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/
structure/duty/#ixzz5ELVndNFJ (дата обращения 21 мая 2020).
108. Объемы размещенных государственных ценных бумаг по состоянию на 01.01.2017 // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/
structure/duty/#ixzz5ELVrfA6p (дата обращения 21 мая 2020).
109. Объемы размещенных государственных ценных бумаг по состоянию на 01.01.2018 // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/
structure/duty/#ixzz5ELVuE7oe (дата обращения 21 мая 2020).
110. Объемы размещенных государственных ценных бумаг по состоянию на 01.01.2019 // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/struct
ure/duty/ (дата обращения 17 мая 2020).
111. Объемы размещенных государственных ценных бумаг по состоянию на 01.01.2020 // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/structure/
duty/ (дата обращения 21 мая 2020).
112. Огурцова Е. Развитие внутреннего рынка государственного долга России: факторы формирования, перспективы изменения / Е. Огурцова, И. Комков // Известия Саратовского университета. – 2019. – № 3. – С. 246–256.
113. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2005 году // Центрального банка Российской Федерации : офиц.сайт. – Москва, 2020 – URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/48172/bsr_2005.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
114. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2007 году // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/48172/bsr_2007.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
115. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2009 году // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/48172/bsr_2009.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
116. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2010 году // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/48172/bsr_2010.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
117. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2011 году // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/48172/bsr_2011.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
118. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора 2018 год // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://cbr.ru/about_br/publ/nadzor/ (дата обращения 21 мая 2020).
119. Пансков В. Облигации для народа / В. Пансков // Финансы. – 2017. – № 3. – С. 33–34.
120. Пенсионные фонды США набрали $1,5 млрд рисковых россий-ских активов // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.rbc.ru/economics/22/10/2018/5bc4d3439a7947a567410b25 (дата
обращения 21 мая 2020).
121. Покровская Н. Рынок государственных ценных бумаг в России: проблемы и перспективы развития // Науковедение. – 2016. – № 4. – С. 1–6.
122. Пояснительная записка к проекту Федерального закона «Об ис-полнении федерального бюджета за 2011 год» // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance
/budget/federal_budget/budgeti/2011/ (дата обращения 21 мая 2020).
123. Пояснительная записка к проекту Федерального закона «Об ис-полнении федерального бюджета за 2012 год» // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance
/budget/federal_budget/budgeti/2012/ (дата обращения 21 мая 2020).
124. Пояснительная записка к проекту Федерального закона «Об ис-полнении федерального бюджета за 2013 год» // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance
/budget/federal_budget/budgeti/2013/ (дата обращения 21 мая 2020).
125. Пояснительная записка к проекту Федерального закона «Об ис-полнении федерального бюджета за 2014 год» // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/
budget/federal_budget/budgeti/2014/ (дата обращения 21 мая 2020).
126. Пояснительная записка к проекту Федерального закона «Об ис-полнении федерального бюджета за 2015 год» // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance
/budget/federal_budget/budgeti/2015/ (дата обращения 21 мая 2020).
127. Пояснительная записка к проекту Федерального закона «Об ис-полнении федерального бюджета за 2016 год» // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance
/budget/federal_budget/budgeti/2016/ (дата обращения 21 мая 2020).
128. Пояснительная записка к проекту Федерального закона «Об ис-полнении федерального бюджета за 2017 год» // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance
/budget/federal_budget/budgeti/2017/ (дата обращения 21 мая 2020).
129. Пояснительная записка к проекту Федерального закона «Об ис-полнении федерального бюджета за 2018 год» // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance
/budget/federal_budget/budgeti/2018/ (дата обращения 21 мая 2020).
130. Пояснительная записка в отчету об исполнении федерального бюджета за 9 месяцев 2019 года // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/budget/federal_
budget/budgeti/2019/ (дата обращения 21 мая 2020).
131. Правительство разрешило еще двум банкам продавать «народ-ные» облигации // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://
www.rbc.ru/finances/22/11/2018/5bf6ce9c9a794774b4743070 (дата обращения
21 мая 2020).
132. Распродажа госдолга: как выход иностранцев из ОФЗ влияет на доходность // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://
www.rbc.ru/finances/29/11/2018/5bfff6c59a794733fb543be4 (дата обращения 21 мая 2020).
133. Рейтинговое агентство Fitch повысило рейтинг России на фоне новых санкций США // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://
www.rbc.ru/economics/09/08/2019/5d4dd2ea9a79473ac054ee96 (дата обращения 21 мая 2020).
134. Результаты размещения нового выпуска ОФЗ с номиналом, ин-дексируемым по инфляции // Министерство финансов РФ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru/##ixzz5Ckqdxug.k (дата
обращения 21 мая 2020).
135. Реструктуризация задолженности по ГКО-ОФЗ // Коммерсантъ : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.kommersant.ru/doc/209466 (дата обращения 21 мая 2020).
136. Реутова И. Система регулирования рынка государственных ценных бумаг / И. Реутова // Вестник Омского университета. Серия: экономика. – 2013. – № 2. – С. 149–157.
137. Рынок ценных бумаг : учебник / под общ. ред. Н. И. Берзона. – Москва : Издательство Юрайт, 2011. – 531 с.
138. Рынок ценных бумаг : учебник для прикладного бакалавриата / под ред. Ю. А. Соколова. – Моска : Издательство Юрайт, 2014. – 383 с.
139. Секрет на 42 млрд. руб. : закрепит ли Минфин успех на рынке госдолга // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.rbc.ru/finances/13/02/2019/5c63fe129a7947484bdafc27?from=main (дата обращения 21 мая 2020).
140. Ставка РУОНИА // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: http://www. cbr.ru/hd_base/ruonia/ (дата обращения 21 мая 2020).
141. Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг : учебник / Е. Б. Стародубцева. – Москва : ИД «ФОРУМ» : ИНФРА-М, 2013. – 176 с.
142. Структура государственного внутреннего долга Российской Федерации (в части государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации) по срокам погашения и по видам обязательств // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.minfin.ru/ru
/perfomance/public_debt/internal/structure/#ixzz5ELSDpzyo (дата обращения
21 мая 2020).
143. Финансовое обозрение: условия проведения денежно-кредитной политики. Информационно-аналитический материал Банка России. № 4. IV квартал 2016 г. // Центральный банк Российской Федерации : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: http://www.cbr.ru/collection/collection/file/456
/fo_2016-4.pdf (дата обращения 21 мая 2020).
144. ФРС США сохранила ключевую ставку // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.rbc.ru/finances/30/01/2019/5c51f8099a7
94709923eb7df (дата обращения 17 мая 2020).
145. ФРС США снизила ставку второй раз подряд после десятилетней паузы // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://www.rbc.ru/finances/18/09/2019/5d82379c9a7947ceb9f7185d (дата обращения 17 мая 2020).
146. ФРС снизила ставку почти до нуля. Что это значит для инвестора // РБК : офиц. сайт. – Москва, 2020. – URL: https://quote.rbc.ru/news/article/5e6f2c039a79475b2ad519e2 (дата обращения
17 мая 2020).
147. Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг : учебник для бакалавров / Л. А. Чалдаева, А. А. Килячков. – Москва : Юрайт, 2012. – 857 c.
148. Шигарова Н. Р. Влияние нерациональных предпочтений
инвесторов на размещение внутренних облигационных займов Российской Федерации на внутреннем рынке капитала / Н. Р. Шигарова // Вестник науки. – 2018. – Том № 1. – № 8. – С. 208–216.
149. Шовиков С. Н. Финансовый рынок в конце 1999–начале
2000 года. / С. Н. Шовиков, А. А. Килячков // Финансы и кредит. – 2000. –
№ 2 (62). – С. 33–39.
150. Яковлев Я. Рублевые корпоративные облигации: что получат иностранные инвесторы? / Я. Яковлев, А. Демкин // Депозитариум. – 2014. – № 2. – С. 9–14.
151. Roy А., Williams М. Government Debt Management: A Guidance Note on the Legal Framework. – Commonwealth Secretariat. 2010. – 30 p.
152. Lu Y. Exploring the Role of Foreign Investors in Russia’s Local Currency Government Bond (OFZ) Market / Y. Lu, D. Yakovlev // IMF Working Paper. – 2017. – № 17/28. – 33 p.